Не по старому курсу: что ждёт доллар и рубль в августе 2026 года

Фото Сергея КОНЬКОВА, «Известия»

Исторически именно в августе рубль нередко заметно ослабевал по отношению к доллару, из-за чего за последним летним месяцем закрепилась репутация «неблагоприятного» для национальной валюты. Однако в 2025 году по итогам августа доллар не укрепился, а напротив, незначительно подешевел к рублю – на 0,22%. Чего ожидать от курса американской валюты в августе 2026 года и какие факторы будут определять его динамику – в материале «Известий».

К началу августа 2026 года российский рубль сохраняет относительную устойчивость. Основную поддержку курсу по-прежнему оказывает состояние внешней торговли: профицит счёта текущих операций остаётся одним из ключевых факторов стабильности нацвалюты. По данным Банка России, в мае 2026 года положительное сальдо составило $8,1 млрд. Эксперты отмечают, что в июне и июле ситуация существенно не изменилась – экспортные доходы и сдержанный импорт продолжают поддерживать спрос на российскую валюту.

Дополнительное влияние на рынок оказывает политика Минфина и Банка России в рамках бюджетного правила. С 7 июля 2026 года ведомство объявило о сокращении покупки валюты и золота до 5,4 млрд рублей в день, что заметно ниже предыдущего объёма в 9,91 млрд рублей в день. Сообщалось также, что операции будут проводиться в рамках бюджетного правила в период по 6 августа 2026 года. Одновременно Центробанк во втором полугодии продаёт валюту на 0,58 млрд рублей ежедневно – почти в восемь раз меньше, чем в первой половине года, когда объём составлял 4,62 млрд рублей. В результате совокупные нетто-покупки валюты сократились до 4,82 млрд рублей в день против 5,29 млрд рублей в июне.

На фоне этих факторов валютный рынок сохраняет стабильность. По оценке члена РАСО и эксперта совета АФД по развитию внебиржевого финансового рынка Андрея Лободы, в конце июля внебиржевые торги долларом могли проходить в диапазоне 77–79 рублей, евро – 87–92 рублей, а юань – 11,40–12 рублей.

Официальный курс Банка России на 25 июля составил 78 рублей за доллар, 88,8 рубля за евро и 11,5 рубля за юань. На Московской бирже 27 июля китайская валюта также торговалась вблизи отметки 11,5 рубля.

Одним из факторов, повлиявших на динамику нацвалюты в конце июля, стало решение Банка России по ключевой ставке. Рынок ожидал сохранения показателя на уровне 14,25% годовых, однако регулятор снизил его до 14%. По словам Андрея Лободы, этот шаг стал компромиссом между необходимостью поддержать замедляющуюся экономику и стремлением сохранить контроль над инфляционными рисками. После решения ЦБ доллар быстро вернулся к отметке около 78 рублей, что продемонстрировало высокую зависимость валютного рынка от изменений денежно-кредитной политики.

Поддержку рублю также продолжают оказывать высокие цены на энергоносители и другие основные категории российского экспорта. Однако эксперты указывают, что в среднесрочной перспективе влияние могут усилить внешние риски, которые способны постепенно создавать дополнительное давление на курс.

При этом участники рынка не исключают умеренного ослабления рубля в ближайшие месяцы. Заместитель председателя правления АО «Национальный банк сбережений» Елена Марчук отмечала, что в условиях высокой волатильности валютного рынка попытки частных инвесторов угадать оптимальный момент для покупки доллара или евро становятся менее эффективными. По её словам, на курс одновременно влияют сразу несколько факторов – цены на нефть, решения Центробанка, санкционная политика и ожидания населения.

Чего ждут мировые инвесторы

Помимо внутренних факторов на динамику курса доллара к рублю в августе 2026 года будет влиять ситуация на мировом валютном рынке. Сейчас настроения крупных инвесторов складываются в пользу американской валюты: участники рынка активно увеличивают ставки на её дальнейшее укрепление.

По данным Комиссии по торговле товарными фьючерсами США (CFTC), совокупная чистая длинная позиция хедж-фондов и других спекулятивных инвесторов по доллару достигла $43,3 млрд. Это максимальный показатель как минимум за последнее десятилетие. Только за последнюю неделю объём ставок на рост американской валюты увеличился на 10,5% – с $39,2 млрд до $43,3 млрд.

Доллар остаётся в фаворитах инвесторов уже 19 недель подряд. При этом ещё несколько месяцев назад ситуация была противоположной: до начала военного конфликта между Израилем и Ираном спекулянты занимали чистую короткую позицию по американской валюте примерно на $22 млрд. Однако затем ожидания участников рынка резко изменились.

Главной причиной разворота стали пересмотренные прогнозы относительно дальнейшей политики Федеральной резервной системы США. Инвесторы стали меньше рассчитывать на быстрое снижение процентных ставок в стране, а высокая доходность американских облигаций повысила привлекательность долларовых активов. Кроме того, на фоне сохраняющейся геополитической напряжённости доллар продолжает восприниматься как защитная валюта, что поддерживает спрос на него в периоды неопределённости.

Одновременно меняется ситуация с другими мировыми валютами.

Однако столь высокая концентрация ставок на укрепление доллара может стать не только фактором поддержки, но и потенциальным источником резких колебаний. Если ФРС даст неожиданные сигналы по денежно-кредитной политике или экономическая статистика США окажется слабее прогнозов, инвесторы могут начать фиксировать прибыль. Это способно привести к быстрому снижению спроса на доллар и усилению волатильности на мировом валютном рынке.

Какие факторы определят курс

На курс рубля в августе 2026 года будут влиять как внутренние экономические показатели, так и ситуация на мировых рынках. Среди основных факторов – состояние внешней торговли, решения Банка России и динамика нефтяных цен.

Одним из главных стабилизаторов рубля остаётся профицит счёта текущих операций. По данным ЦБ, в мае 2026 года положительное сальдо составило $8,1 млрд против $6,2 млрд в апреле и $0,9 млрд годом ранее. Рост показателя связан с увеличением стоимостного объёма экспорта. За январь–май профицит вырос с $21,8 млрд до $27 млрд в годовом выражении, что отражает укрепление внешней торговли.

Ещё одним важным фактором остаётся денежно-кредитная политика. 24 июля Банк России снизил ключевую ставку на 25 базисных пунктов – до 14% годовых. Это стало девятым подряд снижением. Решение оказалось неожиданным для рынка: большинство аналитиков прогнозировали сохранение ставки на уровне 14,25%. Смягчение политики ЦБ может постепенно снижать привлекательность рублёвых активов, но одновременно поддерживает экономическую активность.

Дополнительную поддержку рублю способны оказать цены на нефть. 23 июля стоимость Brent впервые с мая 2026 года превысила $100 за баррель на фоне обострения ситуации на Ближнем Востоке. Несмотря на договорённости между США и Ираном, сохраняющаяся напряжённость создаёт риски для поставок и поддерживает нефтяные котировки.

Август давно закрепился за рублём как один из самых нестабильных месяцев года. За период с 1998 по 2025 год доллар укреплялся по отношению к российской валюте в 20 случаях из 28, тогда как снижение курса американской валюты наблюдалось лишь восемь раз. При этом даже в годы укрепления рубля его рост был относительно небольшим – не превышал 3%.

После объявления дефолта по государственным обязательствам и расширения валютного коридора курс доллара резко пошёл вверх. 25 августа 1998 года вошло в историю как второй «чёрный вторник»: на торгах ММВБ доллар подорожал сразу на 10%, до 7,86 рубля. По итогам месяца американская валюта прибавила 58,41%, и это остаётся крупнейшим августовским падением рубля за весь период наблюдений.

Второе по масштабам ослабление российской валюты произошло в августе 2018 года, когда доллар вырос на 8,08%. Тогда давление на рубль оказали сразу несколько факторов: усиление санкционной риторики в отношении России, повышение процентных ставок в США и общее снижение интереса инвесторов к валютам развивающихся стран.

Третьим по величине стало ослабление рубля в августе 2024 года – доллар прибавил 5,24%. На валютный рынок тогда существенно повлияли блокирующие санкции США против Московской биржи и Национального клирингового центра, из-за которых с 12 июня 2024 года в России были прекращены биржевые торги долларом и евро. Дополнительное давление оказало последовательное смягчение требований по обязательной репатриации экспортной выручки: в июне норматив был снижен с 80 до 60%, а уже в июле – с 60 до 40%.

При этом полностью «августовского проклятия» рублю избежать удавалось лишь эпизодически. Наиболее успешным стал август 2017 года, когда доллар подешевел с 59,78 до 58,02 рубля, или на 2,9%. Последний подобный случай пришёлся на 2025 год: вопреки многолетней статистике американская валюта не выросла, а, наоборот, снизилась к рублю на 0,22%, что стало ещё одним исключением из исторической тенденции.

Стоит учитывать, что динамика курса за 2024–2025 годы не вполне сопоставима с предыдущими периодами. После прекращения биржевых торгов официальный курс доллара Банк России рассчитывает на основе данных банков о внебиржевых сделках. Поэтому при анализе движения американской валюты аналитики также ориентируются на котировки бессрочного фьючерса USDRUBF, которые сегодня наиболее точно отражают рыночную стоимость пары доллар/рубль.

Наина КУРБАНОВА